30 秒結論
- 第三季每股純益 29.43 元，年增 68.7%。
- 全年美元營收成長上修至約 44%，第四季估季增 14%。
- 魏哲家：AI 需求遠高於供給；已派團隊評估德州、與 Terafab 客戶洽談。
核心判斷 同一天台股重挫、外資創紀錄賣超，台積電卻交出超標財報並上修全年。這說明市場的恐慌來自通膨、利率與 AI 投資回報的疑慮，而不是台積電當下的訂單。基本面與股價的落差，是理解這波下跌的關鍵。
台積電先前預估 2024 至 2029 年 AI 加速器營收年複合成長率在 50% 中段到高段。今年資本預算 600 億至 640 億美元。亞利桑那第二座廠預計 2027 年第三季量產。
分析與影響
出人意料的是落差：財報亮眼、股價卻跟著大盤重挫。
對一般投資人：公司營運好，不代表股價不會跌；當外資因為利率、通膨等總體因素撤出，權值股會首當其衝。
台積電也提到海外廠將稀釋毛利率 3 到 4 個百分點，是中長期要注意的數字。
接下來看什麼
觀察台積電股價能否止跌、外資動向，以及美國科技巨頭的資本支出計畫。本刊會持續追蹤，有新線索會在之後的研報更新。
觀察點：台積電股價、外資買賣超、科技巨頭資本支出
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